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文/《清華金融評論》資深編輯秦婷
(資料圖片)
隨著2022年上市銀行業(yè)績報(bào)告逐漸披露，各家銀行理財(cái)子公司2022年的經(jīng)營表現(xiàn)也陸續(xù)揭曉。2022年是資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)全面凈值化運(yùn)作的元年。同時(shí)，2022年也是近年來，銀行理財(cái)凈值化“波動(dòng)”全面顯露的一年，多個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)階段的回撤。面對新的挑戰(zhàn)，銀行理財(cái)子公司表現(xiàn)如何？隨著銀行年報(bào)的陸續(xù)披露，答案隨之浮出水面。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月14日，已有17家銀行在年報(bào)中公布了旗下理財(cái)公司的經(jīng)營狀況。2022年，在理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模整體“瘦身”的背景下，仍然有不少銀行理財(cái)公司的產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)了逆市增長。同時(shí)，在公布了凈利潤增速的13家理財(cái)公司中，共有11家銀行理財(cái)公司凈利潤較去年實(shí)現(xiàn)了同比增長。
從目前已披露信息來看，2022年末，銀行理財(cái)子的業(yè)務(wù)呈現(xiàn)三大特征：
一是債市負(fù)反饋下，部分理財(cái)機(jī)構(gòu)規(guī)模回落。2022年3月和11月，中國股市和債市出現(xiàn)波動(dòng)，一向以穩(wěn)健著稱的銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了兩次比較劇烈的凈值波動(dòng)，曾引發(fā)較大規(guī)模的“贖回潮”。《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2022）》顯示，截至2022年底，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模27.65萬億元，較年初下降4.66%。
從年報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看，頭部銀行理財(cái)公司的管理產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)了明顯的縮水。在6家國有大行中，除了中銀理財(cái)和中郵理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)小幅增長外，其余4家大行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模均呈現(xiàn)出不同程度的下滑。其中，工銀理財(cái)、建信理財(cái)以及交銀理財(cái)3家理財(cái)公司的產(chǎn)品規(guī)模降幅均超過了兩位數(shù)，分別下降了12.84%、12.67%以及11.37%。此外，管理產(chǎn)品規(guī)模同比下降的理財(cái)公司還有2家，分別為招銀理財(cái)和民生理財(cái)。
二是多數(shù)理財(cái)子公司的凈利潤仍在上漲。2022年，凈利潤突破30億元“大關(guān)”的有招銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、興銀理財(cái)，分別達(dá)35.95億元、35.23億元和31.11億元。此外，工銀理財(cái)、中銀理財(cái)、建信理財(cái)、中郵理財(cái)、信銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)冉?0家理財(cái)公司2022年的凈利潤均突破了10億元。
從增幅來看，2022年，有兩家銀行理財(cái)公司凈利潤增速超過了100%。其中，寧銀理財(cái)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤9.14億元，同比增長110.11%；農(nóng)銀理財(cái)凈利潤為35.23億元，增速高達(dá)104.70%。工銀理財(cái)和建信理財(cái)凈利潤也實(shí)現(xiàn)了較快增長，增速分別為38.57%、37.73%。
三是股份行理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)更優(yōu)。整體來看，股份行的理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)更佳。在已公布的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中，目前業(yè)內(nèi)管理規(guī)模最大、最賺錢的理財(cái)子依舊是招銀理財(cái)。截至2022年末，招銀理財(cái)管理規(guī)模仍有2.67萬億元，比第二名的興銀理財(cái)多了5800億元。公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤35.93億元。
2022年，青銀理財(cái)和寧銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模雖然排名靠后，但增速卻位列前兩名，分別為19.66%和19.42%。此外，興銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模首次突破2萬億元，增速高達(dá)17.21%。
表1：部分理財(cái)子公司業(yè)績情況
在業(yè)內(nèi)人士看來，2023年，理財(cái)市場在經(jīng)歷低潮之后有望迎來更加平穩(wěn)的修復(fù)和增長，理財(cái)公司之間也將會(huì)開展更為充分而激烈的競爭。
2023年，主要的銀行理財(cái)公司已經(jīng)完成了母行理財(cái)業(yè)務(wù)承接，進(jìn)入自主增長階段，接下來業(yè)績增長主要的驅(qū)動(dòng)因素是理財(cái)公司的投研能力和銷售能力。隨著債券和股票市場的平穩(wěn)運(yùn)行以及投資者信心的恢復(fù)，銀行理財(cái)整體將維持穩(wěn)步發(fā)展。
“過去，招銀理財(cái)產(chǎn)品主要以固收類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為主，受債市波動(dòng)影響較大。”招商銀行行長王良在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示：“我們要求理財(cái)子公司不宜貪大求快，要穩(wěn)定規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、豐富產(chǎn)品線，加大權(quán)益類資產(chǎn)的配置；同時(shí)，投研能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、系統(tǒng)科技支持能力等都要加強(qiáng)。”
《2022-2027年中國銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》研究顯示，未來銀行機(jī)構(gòu)可從兩方面強(qiáng)化對權(quán)益資產(chǎn)的配置能力，為科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更多權(quán)益資金，助推資本市場提質(zhì)增效：一是著力打造權(quán)益投資能力圈，通過出色的投資能力贏得投資者的信任和耐心;二是強(qiáng)化投資者教育，引導(dǎo)投資者關(guān)注長期投資收益。
總之，推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是個(gè)系統(tǒng)工程，一方面要求銀行機(jī)構(gòu)強(qiáng)基固本，持續(xù)提升投資能力和產(chǎn)品研發(fā)能力；另一方面也要求銀行機(jī)構(gòu)深度融入我國發(fā)展大局，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。
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